近两年来，全球经济笼罩在新冠肺炎疫情的阴影下，我国创投市场也处于降温状态。尽管如此，医疗健康行业仍作为热门领域获得快速发展，其子行业医疗器械同样表现亮眼，融资热度不减。
总体热度依旧
2021年，我国医疗器械行业共发生386起融资，同比增长7.2%。其中，第三季度融资发生最为集中，共计123起，第四季度最少，仅为75起。8月份融资数量到达当年顶峰，共44起；12月份融资数量仅为15起，相比2020年12月的51起，下滑70.6%。
从融资规模来看，2021年我国医疗器械领域融资金额为489.3亿元，同比减少7.7%，主要是由于超十亿元级融资由11起减少到3起。值得注意的是，超亿元级融资达到217起，同比增长39%。从单月表现来看，8月份融资金额高达58.9亿元，位居第一；11月份融资金额紧随其后，达到56亿元；4月份和5月份融资金额均突破40亿元；12月份由于融资数量较少，以19.2亿元的融资金额居于全年最低点；其他各月份融资规模相对平均。
从融资轮次来看，2021年C轮及以上融资数量占比15.5%，较上年18.3%的占比有一定幅度下滑；A轮（含Pre-A和A+等）融资数量同比增长22.4%。新一轮融资的开展，显示出投资者对医疗器械行业有更新的认识和更高的期待。
IVD仍为最大热门
从融资企业细分领域来看，2021年，体外诊断（IVD）行业仍为最大热门，以120起融资再登榜首（详见图）。该行业融资规模也同样居于首位，但与上年相比，整体规模明显下降，主要原因是在2020年曾发生几起具有较大规模的融资。此外，在IVD领域，有近一半融资处于A轮及之前的阶段，一定程度上反映出投资者对IVD行业广阔前景的认可。
心血管介入领域的融资数量仍位居第二，共有37起。值得注意的是，该领域的融资规模增量最大，较上年增加约20亿元，同比增长28%。
人工智能辅助医疗领域融资热度放缓，共发生23起融资，同比下降30%。其中，C轮及以上融资达到8起，融资轮次发生后移，新获融资的企业数量相对较少。目前，人工智能辅助医疗场景落地仍面临一定的困难。从该行业融资轮次相对靠后的现象可以看出，投资者更倾向于具有一定资历和规模的企业。
骨科医疗器械领域获融资18次，同比增加了2倍。在国家组织冠脉支架、人工关节集中带量采购政策的影响下，高值医用耗材企业迎来机遇与挑战并存的发展阶段。纳入集采范围的行业将更多受益于逐渐释放的患者需求量。从长远来看，行业集中度将进一步提升。
微创外科领域获融资16次，同比增长了1倍。2021年，该领域新获融资的医疗器械企业主营业务集中在内窥镜赛道。近年来，随着肿瘤早筛及微创治疗的加速渗透，内窥镜在临床诊疗中的应用逐渐增多，医疗机构对于胃镜、肠镜、腔镜等各类内窥镜的需求不断增加。众成医械大数据平台的招投标统计数据显示，开立医疗、澳华内镜等国产品牌的内窥镜产品市场占有率不足6%，本土企业实现进口替代的发展空间仍然巨大。
头部效应越发明显
公开数据显示，2020年国内参投企业IPO（首次公开募股）数量排名前十的资本机构分别为：高瓴资本、红杉资本、深创投、达晨创投、盈科资本、启明创投、IDG资本、鼎晖投资、经纬中国和顺为资本。从上述十大头部机构的投资情况来看，2021年，该十家机构共投资92次，覆盖76家医疗器械企业；累计投融资规模超177亿元，约占我国医疗器械领域融资总额的36%，该比例较上年同期增长2%，头部效应越发明显。
在获得上述十大头部机构投资的企业中，I VD和心血管介入领域的企业分别获融资26次和13次，两者之和占比过半；医疗机器人、医学影像、人工智能辅助医疗领域的获投企业均为5家。头部机构参投企业具有较高的I PO成功率，一定程度上代表了行业未来发展的风向标。
经济发达地区占比突出
从融资数量来看，上海市以73起融资居全国各城市首位，北京和苏州分列第二、三位。江苏省苏州市、南京市、常州市和南通市均跻身前十，四座城市的融资数量合计81起。
从融资规模来看，上海市医疗器械企业融资金额超122亿元，高居各城市榜首。排名前十的城市均突破10亿元，且主要集中在一线城市及长三角、珠三角等经济发达地区。
（作者单位：众成医械研究院）
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